[주식] 전환사채 주가에 미치는 영향은?

안녕하세요. 오늘은 전환사채 주가에 미치는 영향 관련한 내용으로 포스팅을 하고자 합니다.

 

오늘도 어김없이 주식투자증권어플을 켜서 보았는데요. 보통 관심그룹의 주가를 확인하거나 실시간 조회가 많은 기업의 주가를 확인하던 중 어떤 오늘 상한가를 기록한 이아이디라는 기업의 공시를 보았습니다. 최근 공시에는 '전환사채 발행' 이슈가 있었는데요. 이를 보고 오늘은 전환사채에 대해 기록해보자 라는 생각이 들어 '전환사채 주가에 미치는 영향'이라는 주제를 정하게 되었습니다. 

 

전환사채 주가에 미치는 영향

 목차는 다음과 같습니다. 그럼 전환사채 주가에 미치는 영향에 대한 포스팅 시작하도록 하겠습니다.

 

1. 전환사채란?

2. 전환사채 주요 용어 확인하기

3. 전환사채 발행 기업에 대한 일반적인 평가(주가 영향)

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1. 전환사채란?

다음 백과사전 확인 시, 전환사채의 의미는 다음과 같습니다.

사채로 발행되나 일정한 기간이 지나면 채권 보유자의 청구가 있을 때 미리 결정된 조건대로 발행회사의 주식으로 전환할 수 있는 특약이 있는 사채로 주식과 같이 가격이 변동하므로 채권 보유자는 이자 외에 가격 상승에 따른 이익을 얻을 수 있다고 합니다.

 

즉, 전환사채를 보유한 채권자는 사채를 전환하기 전까지는 약정된 이자를 받을 수 있고 만기까지 보유 시에는 만기보유 수익률을 보장받게 됩니다. 또한 시가보다 전환가액이 낮은 경우 전환을 하게 되면 차익을 볼 수 있으므로 일반 회사채보다 투자하는데 더 큰 장점을 가지고 있습니다. 

 

참고로 전환사채의 주식으로의 전환의 경우 사채는 소멸하고 새로이 주식이 발행됩니다. 

 

전환사채를 발행하기 위해서는 정관을 통해 주식으로의 전환 조건, 전환으로 인해 발행할 수 있는 사항, 전환을 청구할 수 있는 기간 등을 정해야 합니다. 발행 방식은 공모와 사모로 구분되며, 공모는 일반 다수의 투자자에게 판매하는 방식인 반면 사모는 소수의 기관을 대상으로 모집하는 것을 의미합니다. 참고로 사모전환사채가 주식으로 전환될 때엔 증자에 따른 불이익을 고스란히 일반주주가 떠안게 됩니다. 

 

 

2. 전환사채 주요 용어 확인하기

 

오성첨단소재 전환사채 공시

 

다음은 최근 전환사채 발행을 공시한 오성첨단소재의 전환사채 공시입니다. 회차는 22회 차로 22번째 전환사채 발행을 의미합니다. 종류는 사모이며, 사채의 표면이자율 즉, 사채 보유기간 중 받을 수 있는 이자율은 2%, 만기이자율(만기 시 받을 수 있는 이자율)도 2%입니다. 표면이자 및 만기이자율은 신용등급이 높은 회사일 수록 낮다고 하니 참고하시기 바랍니다. 이자지급방법, 원금상환방법이 공시되어 있으며, 전환가액은 4,645원으로 공시되어 있는 전환청구기간 내에 전환가액으로 주식으로의 전환청구가 가능합니다. 

 

3. 전환사채 발행 기업에 대한 일반적인 평가

 

기업에서 전환사채를 발행하는 목적을 살펴보면 어쨌든 자금 조달입니다. 기업에서 자금조달을 하는 방법은 여러가지가 있을 텐데요. 은행에서 대출을 받을 수도 있고, 증자를 할 수도 있고, 채권을 발행할 수 도 있죠. 다만 채권 중에서도 전환사채의 발행은 기업 입장에서는 좀 더 쉽게 자금을 조달할 수 있는 방법이란 생각이 듭니다. 주식으로 전환할 수 있는 옵션이 있는 채권을 발행한다는 것은 투자자에게 있어 매력적이기 때문입니다. 다만 해당 기업의 주주 입장에서는 호재라고 보긴 어렵다 생각이 듭니다. 전환사채를 보유한 투자자가 전환청구기간 내에 전환을 한다면, 분명 시가보다 낮은 전환가액으로 전환할 것이고, 주식수 증가에 따라 주가가 떨어질 수 있고 이러한 불이익은 고스란히 일반주주가 떠안게 되니 말입니다. 다만 무조건 악재라기 보다는 전환사채도 유상증자와 같이 발행 목적 및 재무건전성을 살펴보는 것이 중요할 것 같습니다. 

 

아이큐어 전환사채 

 위 기사헤드라인은 아이큐어라는 기업의 전환사채 발행 기사입니다. 해당 기업의 경우 신약 연구개발 및 공장 증설에 사용될 목적으로 전환사채를 발행했는데요. 발행 당일 단기적인 소폭 하락은 있었으나 주가가 회복되는 것을 확인할 수 있었습니다. 해당 내용은 단편적인 사례이므로 모든 기업이 그렇다 볼 수는 없지만 참고하시면 좋을 것 같습니다.

 

주주에게 있어 기업의 전환사채는 좋은 소식은 아니지만, 전환사채 발행으로 인해 조달된 자금을 통해 기업이 성장할 수도 있는 점도 참고하시면 좋을 것 같습니다.

 

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